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债市对阑珊忧愁没想像严峻?小摩:泰半是手艺要素作怪

MoneyDJ消息 2019-08-21 14:29:01 记者 郭妍希 报道


© 由 SysJust Co. Ltd 供应 美国公债殖利率8月的重挫走势,生怕并不是经济行将趋缓的预兆。最新研讨发明,8月公债价钱的涨幅,只要不到折半可以以经济生长瞻望变差、市场期盼联准会(Fed)进一步降息来诠释,其他生怕都是手艺要素惹的祸。

MarketWatch、CNBC等外电报道,报价显现,美国10年期公债殖利率8月以来重挫了最多50个基点,占今年以来总跌点的靠近一半。

J.P.摩根量化及衍素性金融商品战略长Marko Kolanovic 20日宣布研讨报告指出,所谓的凸性避险(convexity hedging)战略,致使长天期公债殖利率的代价遭到歪曲。据预计,今(2019)年因凸性避险而涌进长天期公债的资金已多达4,000亿美圆。

《日股》日经指数结束连3扬;超商股挫、OSG逆势涨

MoneyDJ新闻2019-08-2114:21:35记者蔡承启报导©由SysJustCo.Ltd提供因市场忧心美中贸易摩擦、加上义大利政治前景不明,引发美股昨日(20日)走跌,也拖累日经225指数2

实在今(2019)年3月就曾涌现过这类征象。当时长天期房贷利率随长天期公债殖利率大跌,促使投资工资房贷请求从新贷款(refinance),激发屋主提早偿债、以转贷较低利率房贷的风潮。

为隐匿房贷收益下滑的风险,不动产典质贷款证券(MBS)的投资人,便决议购置到期日较长的公债,而在买进债券的恶性循环下,殖利率便一起往下挫。

Kolanovic直指,美股、美债最近猛烈的变化,大都是遭到手艺性要素影响。美股有凌驾一半的波动,是因为系统性要素的关联、而非基础面的打击。

Kolanovic预计,上周三(8月14日)道琼产业均匀指数因10年期、2年期公债殖利率曲线倒挂狂泻800点,是因为演算法触发了750亿美圆的卖压。别的,殖利率的波动中,凌驾一半是遭到手艺性要素的影响,比方银行的避险运动。

*编者按:本文仅供参考之用,并不组成要约、招徕或约请、诱使、任何不管品种或情势之申诉或订立任何发起及引荐,读者务请应用个人独立思考才能,自行作出投资决议,如因相干发起招致丧失,概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。

材料泉源-MoneyDJ理财网
原文衔接:https://www.msn.com/zh-hk/money/news/%e5%82%b5%e5%b8%82%e5%b0%8d%e8%a1%b0%e9%80%80%e6%86%82%e6%85%ae%e6%b2%92%e6%83%b3%e5%83%8f%e5%9a%b4%e9%87%8d%ef%bc%9f%e5%b0%8f%e6%91%a9%e5%a4%a7%e5%8d%8a%e6%98%af%e6%8a%80%e8%a1%93%e5%9b%a0%e7%b4%a0%e4%bd%9c%e7%a5%9f/ar-AAG8wjw
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